日前，爱博医疗发布公告，公司拟收购德美医疗不低于51%股权并取得控制权，拓宽医疗健康领域布局。
具体来看，爱博医疗于2026年1月20日与德美联合（重庆）医疗科技有限公司（以下简称“德美医疗”或“标的公司”）及德美医疗创始人、第一大股东、董事长、总经理兼法定代表人黎建波签署《投资意向书》，公司拟通过并购贷款及自有资金出资方式收购标的公司不低于51%的股权并取得标的公司的控制权。
爱博医疗预估本次拟收购的标的公司整体估值不超过人民币10亿元，并表示本次交易不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。
资料显示，爱博医疗在眼科器械领域拥有龙头地位，构建了人工晶状体、角膜塑形镜、隐形眼镜及视光产品三大产品体系，其中人工晶状体被行业公认为国产老大。
01
收购51%股权
布局运动医学
作为2026年国内医疗器械领域首个重磅并购案，本次收购从交易核心要素来看，控股权与估值是此次并购的两大焦点。爱博医疗明确提出收购不低于51%股权，旨在实现对标的公司的绝对掌控，资金来源将采用并购贷款与自有资金组合模式，整体估值上限锁定10亿元，最终交易价格将根据后续尽职调查、审计及资产评估结果协商确定。
这一估值水平与德美医疗的业绩增长态势形成呼应，其2023-2025年营业收入从1.78亿元增至2.86亿元，调整后净利润从 - 708万元跃升至2360万元，三年间实现了从亏损到盈利的跨越式增长。
值得一提的是，本次交易设置了严格的业绩承诺与奖惩机制。公告显示，德美医疗需在2026-2028年实现累计净利润不低于1.65亿元，分年度目标为4500 万元、5500万元、6500万元；若未达标，创始人黎建波将以零对价转让相应股权补偿，超额完成则给予核心团队现金奖励。
同时，双方协议约定了6个月排他期，期间德美医疗不得与第三方洽谈股权交易，为交易推进提供保障。
02
运动医学头部企业
全链条布局构筑壁垒
公告信息显示，德美医疗成立于2016年7月12日，注册资本逾1214万元，黎建波担任公司法定代表人、董事长兼总经理，其个人直接持股 14.7994%，其配偶蒲晓露直接持股 5.8011%。通过直接及间接持股的方式，加之与部分股东签署一致行动协议，黎建波与蒲晓露夫妇合计拥有公司 43.3825% 的控制权，为公司实际控制人。
作为一家国际化医疗科技集团，德美医疗聚焦运动健康全领域布局，业务版图覆盖术前预防、手术治疗与术后康复全流程，核心围绕运动医学植入物、手术工具、关节镜设备及运动康复器具与设备，形成研发、生产、销售、服务一体化的完整产业链，目前已成长为国家高新技术企业与 “专精特新” 小巨人企业。
目前，德美医疗已在北京、重庆、四川等多地落地现代化生产基地与研发中心，技术研发与产业化布局初具规模。截至公告发布之日，德美医疗拥有276项授权专利，医疗器械产品注册资质体系完备，其中三类注册证34张、二类注册证48张、一类注册证63张，技术与产品的合规化、专业化程度位居行业前列。
值得一提的是，德美医疗曾成功入选第四批国家高值医用耗材集采A组，稳居行业第一梯队。其不仅拥有丰富的临床专家资源，销售网络更是实现全国全覆盖，并远销东南亚、拉丁美洲、中东、欧洲等海外地区，全球化布局成效显著。
此外，在研发创新、智能制造能力以及境内外销售渠道布局等维度，德美医疗与爱博医疗具备显著的业务协同潜力。
03
业绩承压
收购拓宽产业布局
作为收购方，爱博医疗的核心竞争力曾集中在眼科高端器械领域，并在眼科器械领域拥有龙头地位。以生物医用材料研发为核心，其构建了人工晶状体、角膜塑形镜、隐形眼镜及视光产品三大产品体系，但2024年后，这一业务格局遭遇严峻挑战，业绩压力持续释放。
2024年5月，人工晶状体国家集采政策落地，成为压在爱博医疗业绩上的 “第一根稻草”。作为贡献公司逾五成利润的核心业务，人工晶状体虽在 2024 年实现 5.88 亿元营收，同比增长17.66%，但销量增速（44.93%）远超收入增速，凸显价格下调的严重拖累。
2025年一季度，这一冲击进一步显现，公司归母净利润同比下滑 10.05%，出现上市以来首次单季度净利负增长，股价随之跌停。到了 2025 年三季度，人工晶状体业务受集采与地方医保支出调整双重影响，收入和销量较上年同期均出现下降，成为利润承压的核心因素。
更值得警惕的是，人工晶状体在总营收中的占比已从 2020年的81.79%跌至 2024年的41.68%，核心业务 “压舱石” 作用持续弱化；其角膜塑形镜产品虽在2024 年实现2.36亿元营收，同比增长16.76%，但竞品增多导致出厂价格被迫下调，增长贡献显著减弱。
尽管爱博通过布局离焦镜实现相关业务翻倍增长，但新业务尚未形成规模效应，2024年其他近视防控产品营收仅占 6.89%，难以对冲角膜塑形镜的增长乏力。
由此，针对本次对德美医疗的收购，爱博医疗称其核心业务聚焦于生物医用材料及高端医疗器械的研发及商业化。通过本次收购标的公司控股权，公司拓宽医疗健康领域布局，在研发、生产制造、销售渠道等方面与标的公司协同，进一步提升公司业绩与股东回报水平。
——
此次收购对爱博医疗的战略意义深远，是该公司从单一赛道冠军向平台型企业”转型、破解业绩承压困局的关键一步。从业务布局来看，收购实现了眼科、运动医学的双轮驱动，从根本上分散经营风险；同时，双方在研发、渠道等方面的资源整合可加速价值释放，缓解短期业绩压力。
不过此次交易三年业绩对赌仍存在风险点，若业绩未完成将进一步拖累爱博医疗未来盈利。对此，有观点指出：“相较于业绩持续承压的风险，这场并购仍是爱博医疗的最优解。”
那么，从眼科到运动医学，爱博医疗这场跨界10亿并购最终能否为其破解业绩承压困局？器械之家将持续关注。
宝利配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
